Bitcoin ETF’leri, piyasaya sürüldükleri günden bu yana 39 milyar dolarlık net giriş aldı. Ancak, bu yatırımların büyük bir kısmının uzun vadeli yatırımcılar yerine kısa vadeli arbitraj stratejileriyle yönlendirildiği belirtiliyor.
Bitcoin ETF’lerinde Arbitraj İşlemleri Hakim
ABD’deki spot Bitcoin ETF’lerine yapılan yatırımların sadece %44’ü uzun vadeli yatırım amacı taşıyor. 10x Research Araştırma Başkanı Markus Thielen’e göre geri kalan %56’lık bölüm, arbitraj stratejilerine dayanıyor.
Yatırımcılar, ETF’ler üzerinden BTC alırken, vadeli piyasalarda kısa pozisyon açarak fiyat farklarından kazanç elde etmeyi hedefliyor. Bu durum, Bitcoin ETF’lerine giren sermayenin büyük kısmının gerçek yatırım talebini yansıtmadığını gösteriyor.
Fonlama Oranlarının Bitcoin ETF’lerine Etkisi
ETF’lere yapılan yatırımların büyük bölümü, geniş çaplı kurumsal benimseme yerine fonlama oranları ve kısa vadeli alım satım stratejileri tarafından yönlendiriliyor. BlackRock’ın IBIT ETF’inin en büyük yatırımcılarının hedge fonlar ve piyasa dengesizliklerinden kazanç sağlamaya odaklanan alım satım firmaları olduğu belirtiliyor.
Son dönemde fonlama oranlarının düşmesiyle birlikte, hedge fonların ETF’lere yeni giriş yapmaktan kaçındığı ve mevcut pozisyonlarını kapattığı görülüyor. Bu da piyasadaki sermaye akışının büyük ölçüde arbitraj fırsatlarının azalmasına bağlı olduğunu gösteriyor.
Bitcoin ETF’lerinden 552 Milyon Dolarlık Çıkış
Geçtiğimiz hafta, Bitcoin ETF’lerinde dört gün üst üste çıkış yaşandı ve toplamda 552 milyon dolar piyasadan silindi. Bu durum, piyasalarda olumsuz bir sinyal olarak algılansa da BTC fiyatı haftalık bazda büyük bir dalgalanma göstermedi.
Thielen, ETF çıkışlarının doğrudan satış baskısı yaratmadığını ve sürecin piyasa nötr bir şekilde gerçekleştiğini belirtiyor. Çünkü yatırımcılar, ETF hisselerini satarken aynı anda vadeli piyasalarda BTC alımı yaparak denge sağlıyor.
Bitcoin’e Gerçek Talep Artıyor mu?
Son dönemdeki gelişmeler, Bitcoin ETF’lerine yönelik yatırım stratejilerinin değiştiğini gösteriyor. Thielen, ABD başkanlık seçimlerinden sonra BTC’ye yönelik uzun vadeli yatırımcı ilgisinin artmaya başladığını belirtiyor.
Real Vision CEO’su Raoul Pal, Bitcoin ETF’lerine giren net sermayenin büyük bir kısmının arbitraj işlemlerinden kaynaklandığını ifade etmişti. Ancak Thielen’e göre Trump’ın seçim zaferinin ardından BTC’yeyönelik doğrudan alımların arttığı gözlemleniyor.
Son dakika gelişmelerden anında haberdar olmak için bizi Twitter’da, Facebook‘ta ve Instagram‘da takip edin ve Telegram ve YouTube kanalımıza katılın!
