Önemli bir opsiyon vadesi, oldukça kaldıraçlı piyasada işleri sarsmaya hazırlanıyor. Özellikle Bitcoin ve Ethereum için devasa miktarlar söz konusu.
Bitcoin ve Ethereum’da vadeler doluyor
Opsiyonlar, alıcıya dayanak varlığı daha sonraki bir tarihte önceden belirli bir fiyattan alma veya satma hakkı veren türev sözleşmelerdir. Alım hakkı satın alma, satım hakkı ise satma hakkı verir. Cuma günü TSİ 11:00’de, yaklaşık 14 milyar dolar değerinde ve her biri bir Bitcoin büyüklüğünde 146.000 Bitcoin opsiyon sözleşmesi, kripto borsası Deribit’te sona erecek. Bu miktar, farklı vadelerdeki tüm BTC opsiyonları için toplam açık pozisyonun %44’ünü temsil ediyor. Deribit’te şimdiye kadarki en büyük vade sonu olayına işaret ediyor.
3,84 milyar dolar değerindeki ETH opsiyonlarının da vadesi dolacak. ETH, Fed toplantısından bu yana yaklaşık %12 düşüşle 3.400 dolara geriledi. Deribit, küresel kripto opsiyonları piyasasının %80’inden fazlasını oluşturuyor. Bu yazının yazıldığı sırada, Cuma günkü anlaşmaya göre 14 milyar dolarlık toplam açık pozisyonun %28’ini temsil eden 4 milyar dolar değerindeki BTC opsiyonlarının vadesi “parada (ITM)” dolacak. Ayrıca alıcılar için kâr yaratacak. Bu pozisyonlar kapatılabilir ya da bir sonraki vadeye devredilebilir (kaydırılabilir). Bu da potansiyel olarak piyasada dalgalanmaya neden olabilir. GSR’de portföy yöneticisi ve trader olan Simranjeet Singh, şunları söyledi:
BTC ve ETH’ye olan açık pozisyonun bir kısmının, yeni yılın başında en yakın likidite çapaları olarak 31 Ocak ve 28 Mart vade sonlarına kaydırılacağından şüpheleniyorum.
FED kararı, opsiyon piyasasını da etkiledi
Ayrıca, Cuma günkü vade sonu için satım-alım açık pozisyon oranının 0,69 olduğunu belirtmekte fayda var. Yani her 10 alım opsiyonuna karşılık yedi satım opsiyonunu açık. Alıcıya asimetrik bir artış sağlayan çağrılara nispeten daha yüksek bir açık pozisyon, kritik. Zira kaldıracın yukarı yönde çarpık olduğunu gösterir. Ancak sorun, BTC’nin yükseliş ivmesinin, Başkan Jerome Powell’ın 2025 için daha az faiz indirimi sinyali verirken kripto para biriminin potansiyel Fed alımlarını reddettiği geçen Çarşamba günkü Fed kararından bu yana buharını tüketmiş olması.
Verilere göre BTC o zamandan beri %10’un üzerinde düşüşle 95.000 dolara geriledi. Bu, kaldıraçlı yükseliş bahisleri olan yatırımcıların kayıplarının artma riski altında olduğu anlamına geliyor. Havlu atmaya ve pozisyonlarından çıkmaya karar verirlerse, bu daha fazla volatiliteye yol açar. Opsiyonlara dayalı temel ölçütler, rekor vade yaklaşırken piyasada potansiyel fiyat hareketlerine ilişkin belirgin bir netlik eksikliği olduğunu gösteriyor.
Son dakika gelişmelerden anında haberdar olmak için bizi Twitter’da, Facebook‘ta ve Instagram‘da takip edin ve Telegram ve YouTube kanalımıza katılın!
