Finans dünyasının en dikkat çeken “short” ustalarından Jim Chanos, kripto para piyasasına dair stratejisiyle gündemde. Hem Bitcoin’e yatırım yapıyor hem de bu alanda adından sıkça söz ettiren şirketlere karşı pozisyon alıyor. Özellikle de MicroStrategy ve Coinbase gibi halka açık şirketleri hedef alıyor.
Ancak dikkat çeken nokta şu: Chanos, Bitcoin’e pozitif, ancak Bitcoin yatırımını bir iş modeline dönüştüren şirketlere negatif bakıyor.
Ve bu farktan faydalanarak kârlı bir strateji izliyor.
“1 Dolarlık Kripto Parayı 2,5 Dolara Satıyorlar”
Chanos, CNBC’ye verdiği demeçte şunları söylüyor:
“Bizim yaptığımız şey basit: MicroStrategy hisselerini satıyor, karşılığında doğrudan Bitcoin alıyoruz. Böylece piyasada 1 dolarlık değere sahip olan şeyi 2,5 dolardan satmış gibi oluyoruz.”
Yani Jim Chanos’un işaret ettiği temel fark şu:
MicroStrategy gibi şirketler, bilanço üzerinden Bitcoin alımı yaparak kendilerini bir nevi kripto ETF’si gibi konumlandırıyor. Ancak yatırımcılara bu varlığın çok üzerinde bir “prim” ile hisse satıyorlar.
Chanos’un yorumu sert:
“Bu model bana saçma geliyor. Biz, Michael Saylor’un yaptığı şeyi tersine çeviriyoruz: Onlar Bitcoin alıp şirket hissesi satıyor, biz ise hisse satıp doğrudan Bitcoin alıyoruz.”
“Bu Sadece Kripto Arbitrajı Değil, Spekülasyonun Barometresi”
Chanos’un yaklaşımı sadece teknik bir arbitraj oyunu değil. Aynı zamanda bireysel yatırımcıların aşırı risk iştahına karşı da bir yorum niteliğinde.
“Yatırımcılar, şirketin elinde Bitcoin var diye hisseye prim ödüyor. Bu, finansal olarak sürdürülebilir değil. Arada ciddi bir kopukluk var. Ve biz bu farktan faydalanıyoruz.”
Coinbase de Chanos’un Radarında
Bitcoin’e güvenen Chanos’un hedefindeki bir diğer isim ise Coinbase.
Yatırımcı, Coinbase hisselerine karşı da kısa pozisyon almış durumda. Gerekçesi ise açık:
“Coinbase’in fiyatı, şirketin net varlık değerinin 7-8 katı seviyesinde. Oysa temelde bir komisyoncu gibi çalışıyor. Ve tarihte hiçbir broker şirket uzun vadede bu kadar yüksek çarpanlarla işlem görmemiştir.”
Ayrıca piyasadaki rekabetin arttığını vurgulayan Chanos, ETF’ler ve Robinhood gibi alternatifler sayesinde Coinbase’in “tekel avantajını” kaybettiğini düşünüyor.
“Bugün Bitcoin ETF’sine erişmek için Coinbase’e ihtiyacınız yok. Üstelik komisyon marjları zamanla düşer. Coinbase’in kâr oranı hâlâ çok yüksek ama bu sürdürülebilir değil.”
Sonuç: “Bitcoin’e Evet, Hisselere Hayır” Stratejisi
Jim Chanos’un stratejisi, klasik bir yatırımcı refleksi değil. O, Bitcoin’e güveniyor, ama bu güveni manipülatif iş modeline çeviren halka açık şirketlere karşı temkinli.
“BTC yükselecek mi, bilmiyorum” diyor.
“Ama şunu biliyorum: bazı şirketler 1 dolarlık şeyi 2.5 dolara satıyor. Ve bu tür fırsatlar uzun vadede kazandırır.”
Yani Chanos’un yaklaşımı sadece teknik değil; mantıksal, hesaplı ve sistem eleştirisi barındıran bir yatırım planı.
Bitcoin’e inanan ama “Bitcoin’in üzerine kat çıkmaya çalışanlara” mesafeli olanların ilgisini çekecek türden…
Bu tarz haberler ve daha fazlası için kriptokoin.com web sitemizi ve kriptokoin’e ait sosyal medya hesaplarımızı takip edebilir, bildirimleri açabilirsiniz. 7/24 aktif şekilde son dakika haberleri ve ilginç haberler için bizi takip edin!
